海乐影业(6688)将于明(7/26)日登录兴柜，参考价20元。看好下半年为传统电影业票房销售旺季，中秋连假等计画推出强檔片包括《血薄荷》等，下半年营运表现将明显优于上半年。公司也计画在IPO后，取得资金规画投入电影投资拍摄，并藉此进入大陆市场，取得票房分润。

海乐影业主要业务自国外购买版权，再销售到台湾电影院、DVD通路、以及电视台/OTT平台等通路，公司专攻于剧情、恐怖/惊悚等类型，手上握有单是包括泰国、香港以及欧美等国家的恐怖/惊悚类型电影版权就多达100部，奠定海乐在电影版权业界的鬼王地位。由于海乐在片库资源及行销策略得宜，能够透过多元组合方式提升每部电影版权的更高附加价值，因此公司成立14年来保持每年皆缴出获利的成绩单。

海乐成立于2004年，掌握全台共100家DVD自有合作通路外，国内合作伙伴范围亦涵盖威秀、国宾、秀泰等一线影城在内共92家电影院、以及纬来、东森、卫视等5个有线电视频道，加上中华电信MOD、爱奇艺等OTT数位平台，多元通路布局策略积累出庞大宣传网络与销售基础，公司每年稳定保持代理2到3部大型商业片发行，像是台湾近年来卖座的玩命快递系列、终极杀阵系列等强片就是出自海乐。

海乐资本额1.6亿元，2017年票房收入（电影院分帐收入）占整体营收比重31.88％、版权收入（电视版权、数位媒体版权、公开播放版权）占比53.68％、商品收入（DVD与蓝光出租版以及直销版）占比14.43％。2015～2017年营收分别为1.3亿元、1.71亿元及1.66亿元，毛利率33.31％、39.11％及40.54％，税后盈余分别为：0.05亿元、0.11亿元及0.12亿元，每股税后盈余2.03元、4.23元及1.07元。今年上半年营收0.64亿元，税后亏损0.19亿元，每股亏损1.19元。

海乐在业务模式上，从电影版权代理、拟定檔期与电影院家数、包装宣传、后段版权销售布局等，海乐具有一条龙式垂直发行经验与严密的评估模型，能精准掌握市场趋势与发行费用控管，同时丰富的片库资源有效提供海乐较高的价格优势，将有助于透过包裹式销售策略增加每部电影的投资回报，降低版权购买风险，提供公司电影院票房收入及多通路版权销售稳定的获利来源。除与包括法国前三大影业-欧罗巴影业(EuropaCorp)、千禧年影业(Millennium)、狮门娱乐(LIONSGATE)等知名电影制片商保持长期合作伙伴关系，片源取得稳定且有助于提高拿下热门电影代理权的机会。

海乐擅长剧情、恐怖/惊悚电影宣传包装，歷来发行电影及代理版权以剧情、恐怖/惊悚片为大宗，以目前总计317部自有版权片库来看，恐怖/惊悚片合计占比超过3成，随着时序进入暑假及鬼月檔期，公司一方面将着力于推展动作新片《血薄荷》上映宣传，另一方面，善用在手版权资源，针对有线电视频道、OTT数位平台推出鬼月强檔组合，全力衝刺今年首波销售旺季。

政府正在拟定修改有线电视法，将把现有的四个无线台的一主频三副频纳入基本频道，意味着无线电视台必须提供比现在更多的优质内容，海乐具有大量的HD片库，同时也有投资拍摄电影电视计画，海乐拟切入无线台电影频道，取得更多合作商机。

大陆电影今年来成长快速，票房收入已经超越北美，成全球第一地区。海乐因长期引进各类型华语片，在内地的票房皆有5～10亿人民币的票房表现，而制片成本也约在1～2亿人民币，但大陆缺剧本及好莱坞，海乐可挑选合适IP，由海乐主导，寻找片商拍片进军大陆电影市场，最后取得大陆电影票房分润，将是明年的目标之一。